以太坊作为全球第二大加密货币，其发行总量机制始终是投资者关注的核心问题。与比特币的固定上限不同，以太坊在设计之初便选择了更为灵活的无限量供应模式。
这一机制源于以太坊独特的生态定位。其创始人维塔利克·布特林在构建平台时，不仅借鉴了比特币的分布式账本技术，更着眼于支撑去中心化应用的庞大生态需求。网络通过持续的区块奖励激励矿工维护安全，新币区块生成持续进入流通领域，这使得以太坊总量呈现动态增长特征，而非预设硬性天花板。
无限量供应机制对生态发展具有双重影响。持续的通胀模型为开发者、节点运营者提供长效激励，保障网络安全性，这也是支撑其成为DeFi和稳定币核心基础设施的关键。目前以太坊链上稳定币总供应量屡创新高，正反映出市场对其底层基础设施的深度依赖。另部分投资者对潜在通胀压力存在顾虑，尤其在市场波动期间可能加剧抛售行为。
近年来通过共识算法升级与手续费销毁机制，已有效调节实际流通量增速。技术层面更持续推进分片、状态通道等扩容方案，这些创新将从根本上提升网络效率，降低对单纯增发激励的依赖，为供应机制创造更可持续的平衡点。
当前市场波动中，以太坊展现出显著抗压能力。尽管短期价格受宏观环境影响，但其作为智能合约平台龙头的地位依然稳固。机构资金通过ETF等渠道持续布局，验证了主流资本对其长期价值的认可。这种认可本质上源于以太坊在Web3生态中不可替代的基础设施角色。
