以太坊整体行情向上，依旧会出现大量多单爆仓，这已经成为合约市场反复上演的现实，不少交易者看着盘面价格走高，自己的多单却被系统强制平仓，账户资金快速缩水，这种行情与仓位结果背离的情况，经常让普通投资者感到费解，很多人简单认为上涨行情做多就理应盈利，忽略了合约交易背后复杂的清算逻辑与盘面波动风险。
很多交易者只盯着K线实体部分的收盘价格，却忽略短时插针带来的伤害，以太坊在一轮上涨趋势当中，盘中会出现快速向下的瞬时插针，价格短暂击穿支撑位置之后，几秒到几十秒之内又迅速拉回上涨轨道。对于多单合约而言，真正决定是否爆仓的不是最终收涨的价格，而是行情有没有触碰强平价格，哪怕只是一瞬间触碰，只要盘口有成交，交易所就会触发强制清算，即便后续币价再度拉升走高，被爆掉的仓位也无法恢复，大量散户就是吃了只看收盘K线，无视影线波动的亏。尤其是凌晨、交易盘口深度不足的时段，少量大额订单就能够打出深度插针，放大多头仓位的清算概率。
杠杆倍数、保证金模式，是上涨行情里多单爆仓的核心诱因，同样的行情波动，高杠杆仓位容错空间会被极度压缩。高倍杠杆的多单，强平价格距离开仓价本身就很近，以太坊日常盘中就会出现数百分比的震荡回撤，一轮正常上涨过程中的回调，就足以击穿高杠杆多头的清算线。全仓模式下风险会进一步放大，账户全部资产作为仓位担保，一次插针爆仓，会直接消耗账户全部保证金，逐仓模式虽然隔离资金，但杠杆设置过高，同样扛不住短时剧烈波动。还有部分交易者忽视资金费率的消耗，长期持有多单，持续支付资金费，悄悄侵蚀保证金，强平位置不断上移，即便大趋势向上，小幅回撤就直接触发爆仓。
市场的连环清算效应，会进一步放大上涨行情中的多头爆仓规模，当第一批高杠杆多单被插针触发强平之后，交易所会自动生成大量市价卖单，这些卖单会进一步打压盘面，触发更多临近清算线的多头仓位，形成连锁清算。这个阶段大量抛盘集中涌出，加剧短时下探，更多本可以扛住正常回调的仓位被批量清算，等清算潮结束，买盘重新入场，以太坊价格再度回到上涨通道，从最终盘面来看，依旧是收出上涨K线，但一大批多单已经在插针阶段完成清算出局。很多交易者事后复盘，看收盘行情会觉得不可思议，自己的多单怎么会在上涨行情归零，本质就是没有看懂这一套连锁清算的盘面机制。
对于参与以太坊合约的普通交易者，要认清一个事实，趋势看涨不等于可以无脑拿住多单，大方向判断正确，不代表可以无视短时极端波动。想要规避这种涨势当中爆仓的困境，不能单纯依靠赌大行情，要合理压低杠杆，区分开趋势判断和仓位风控，不要把全部希望寄托于大趋势向上，同时需要重视插针行情的风险，预留足够保证金缓冲空间，不要把强平价格设置距离开仓价位过近，同时尽量避开流动性薄弱的交易时段重仓开仓，减少被瞬时行情扫仓的概率。合约交易当中，看对方向只是盈利的其中一环，扛住途中的各类极端波动，才是可以活在市场里的关键。
