比特币理论最大存量上限为2100万枚，当前协议层面已挖出超过2000万枚，但扣除永久丢失、长期锁仓沉淀的部分，市场真实可交易的有效存量大致维持在1600万至1700万枚区间。很多币圈新手容易混淆理论挖出量与实际存量，链上账本记录的已产出数量只是账面数字，并不能直接等同于市面上能够自由买卖流转的比特币，理解二者的差异，才能够看懂比特币真实的供需格局。比特币的2100万枚总量上限写在底层协议代码当中，不受人为干预，依靠四年一次的区块奖励减半机制控制产出节奏，平均每十分钟产出一个新区块，矿工获得新生成的比特币作为奖励，随着一次次减半，新币产出持续收缩，剩余未挖出的百余万枚，需要跨越上百年时间才会全部产出完毕。
账面挖出的比特币当中，有相当一部分属于永久沉没的资产，这是压缩比特币实际存量最核心的因素。私钥遗忘、硬件设备损毁、误转账至无法提取的黑洞地址，都会造成比特币彻底失去访问权限，即便链上依旧记录这些代币的存在，也永远无法完成转账交易。早期网络发展阶段，大量用户缺少保管私钥的经验，很多挖矿获得的比特币就此沉睡，这部分沉没币不会随市场行情重新流入盘面，相当于直接从有效存量当中剔除。行业通过地址休眠时长、链上活动轨迹做统计区分，把多年没有任何转出记录的地址做筛选估算，以此划定丢失比特币的大致范围，这也是币圈分析供需时经常引用的参考逻辑。
除了已经永久丢失的代币，还有一大块存量属于长期持有者沉淀的休眠筹码，这部分同样会压缩短期市场流动性。链上数据能够观察到，占比很高的比特币地址，连续数年没有发生转账操作，持有者选择囤币不动，既不参与交易也不做质押操作，这部分代币并非丢失，只是主动退出短期流通市场。机构持仓、现货ETF持续吸纳比特币之后，大量代币转入冷存储钱包长期保管，进一步减少交易所内可供抛售的现货筹码。账面存量、永久丢失币、长期休眠币三者叠加，共同塑造比特币真实的浮动供给，很多行情波动，本质就是浮动存量收缩带来的供需博弈，看懂这一层，就不会单纯拿2100万总上限直接用来测算市场供给。
比特币的存量不是固定静止的数字，而是处在动态变化过程中。一方面矿工依旧在持续产出少量新的比特币，缓慢抬升已经挖出的总数量；另一方面私钥丢失、持有者持续囤币，又在不断消耗可流动的有效存量，长期来看，可交易浮动存量占整体占比会持续走低。普通投资者查看行情网站看到的流通供应量，大多直接取用链上已产出数值，没有剔除沉没币和深度休眠筹码，这个数值适合做基础参考，但不能当做真实可交易存量直接使用。做基本面分析时，要把账面数据和链上地址行为结合起来，才能更加客观判断供给端的真实情况，避免被单一数字误导投资判断。
