以太坊代币ETH的正式网络发行落地时间为创世区块挖出时刻，具体日期为2015年7月30日，而ETH的早期预售发行环节则在2014年7月22日启动，两个阶段分别对应项目募资发行与区块链网络正式上线发行，也是币圈区分以太坊发行节点的核心依据。很多新手投资者容易将白皮书发布、ICO预售和主网上线三个节点混淆，理清三段时间线，就能完整看懂以太坊从概念落地到代币正式流通发行的全过程，对于研究ETH早期筹码分布、创世持仓结构有着关键参考价值。
以太坊的概念雏形最先诞生于2013年11月，创始人发布以太坊白皮书，首次提出智能合约与EVM虚拟机构想，确定了ETH作为网络Gas燃料的代币定位，但此时代币仅存在于纸面规划阶段，并未实际发行流通。2014年1月，项目在行业会议上对外公开亮相，联合开发团队组建完成后，为筹集底层代码开发资金，团队敲定了ICO公募发行方案，在当年7月22日开启为期42天的ETH公开预售，直至9月2日募资结束。本次公募仅支持比特币兑换ETH，初期兑换比例为1枚比特币兑换2000枚ETH，14天后兑换比例线性下调至1枚比特币兑换1337枚ETH，整个预售周期累计筹集31000枚比特币，折算当时法币价值约1800万美元，公募阶段总共对外发放60102216枚ETH，所有认购代币当时处于锁定状态，无法进行链上转账交易。
在公募募资完成后，开发团队先后完成多轮概念验证版本开发，还推出Olympic奥运测试网进行全网压力测试，打磨底层代码漏洞，为主网正式发行扫清技术障碍。等到2015年7月30日，以太坊挖出高度为0的创世区块，主网Frontier版本正式上线，这也是行业公认以太坊真正完成区块链层面发行的标志性事件。创世区块内一共打包8893笔链上交易，除了给早期公募投资者分发锁定的6010万枚ETH之外，还向以太坊基金会地址分配1190万枚ETH，创世阶段初始代币总量定格在7200万枚左右，从这一刻开始，所有ETH解锁上链，用户可以自由完成转账、部署智能合约等操作，ETH才算真正实现去中心化链上发行与公开流通。上线初期网络采用PoW工作量证明共识机制，单个区块挖矿奖励设定为5枚ETH，后续通过多次网络升级调整区块奖励规则，持续优化代币通胀模型。
两个发行节点有着完全不同的参考意义，ICO预售发行代表ETH一级市场筹码定价，早期0.3美元左右的认购成本也成为加密行业最经典的一级投资案例；主网上线发行则代表代币进入二级市场流通阶段，开启了价格市场化波动周期。后续以太坊历经家园、大都会、宁静多轮阶段升级，完成PoW向PoS权益证明机制的合并转型，彻底改变了代币产出模式，但创世区块的发行总量分配结构，依旧是机构和资深散户分析ETH筹码集中度、长期流通价值的核心溯源依据，也是了解以太坊底层价值根基的起点。
