比特币理论总量固定在2100万枚，但市场实际可流通的数量持续逐年走低，变少的核心由挖矿增量放缓、大量代币永久灭失、机构与巨鲸长期锁仓、链上被动销毁四类因素共同驱动，多重逻辑叠加不断压缩市面流动筹码，也是比特币稀缺属性持续强化的底层原因。
减半挖矿机制从源头控制新增比特币产出，是增量持续缩减的根本规则。比特币代码提前写死奖励规则，每挖出210000个区块、约四年时间触发一次区块奖励减半，2009年创世区块单块奖励50枚比特币，历经2012、2016、2020、2024年四次减半后，当前单个区块挖矿奖励仅剩余3.125枚，全网每日新产出比特币相较上线初期缩水超93%。按照现有出块速率，剩余未挖出的百余万枚比特币需要上百年开采，预计2140年挖矿奖励会因最小单位聪无法拆分彻底归零，此后市场不再有原生新增比特币流入，增量端彻底闭合。
私钥遗失、误转账带来的永久丢币，直接造成数百万枚比特币彻底退出流通。比特币依托私钥确权资产，没有中心化机构协助找回资产，用户遗忘助记词、存储私钥的硬盘损坏、持币人离世未留存密钥，都会让对应地址内的比特币永久锁死。加上早期用户测试转账失误、将代币转入无转出权限的黑洞地址，常年累计丢失规模已经突破300万枚，部分行业统计口径下灭失量逼近400万枚，中本聪早期挖出的超百万枚比特币常年地址静止不动，市场普遍默认该部分筹码永久失去流通可能，这部分代币永远无法重回二级市场交易。
机构配置与长线持有者囤币锁仓，进一步消耗现货流通库存。近些年全球上市公司、主权基金、头部资管持续把比特币纳入资产配置，大批量从现货市场买入后转入冷钱包长期封存，当前全球上市企业合计持仓超115万枚。除此之外，个人长线持币用户、链上巨鲸持续提币离开交易所，近几年各大中心化平台比特币现货储备不断下滑，大量代币从可随时抛售的流通盘转为长期休眠筹码，即便行情出现大幅涨跌，这部分锁仓比特币也极少回流市场，持续收紧现货供给。
零星主动销毁与合约冻结，成为比特币存量缓慢消耗的补充因素。部分用户出于资产永久封存需求，主动将比特币转入全网公认的销毁黑地址，该类地址只收不转，转入代币永久作废；还有部分代币被锁定在底层智能合约、破产倒闭的平台账户中，受法务清算、链上规则限制无法提取变现，每年都有数万枚比特币通过这类方式从流通市场消失，在存量固定、增量变少的大环境下，持续压低市面可用筹码总量。
